【策略分析】
　　國(guó)內(nèi)棕櫚油六月到港保持高位，國(guó)際期貨交易所
上周新增 5 條 11 月船期買船，無(wú)近月買船。國(guó)內(nèi)大豆到港邊際回落但仍處高位，南美排船/發(fā)船均在高位。下游需求不佳，油廠開工偏穩(wěn)運(yùn)行，豆油庫(kù)存轉(zhuǎn)升。
　　國(guó)外方面，馬來(lái)、印尼旱季特征凸顯，馬來(lái)勞工短缺問(wèn)題改善，陰晴交替的天氣有望繼續(xù)支持六月高產(chǎn)出。需求上，隨著葵花籽油出口盈余壓縮，棕櫚油競(jìng)爭(zhēng)力也確有提升，不過(guò)隨著印度國(guó)內(nèi)植物油庫(kù)存轉(zhuǎn)升，產(chǎn)地高頻裝船數(shù)據(jù)明顯轉(zhuǎn)弱，普遍預(yù)估降幅超 15%，遠(yuǎn)超高頻數(shù)據(jù) 5%的產(chǎn)量降幅。
　　棕櫚油 2024 年供需收緊的中長(zhǎng)期利多已經(jīng)有所消化;印尼、美國(guó)、巴西等主產(chǎn)國(guó)對(duì)生柴/氫化油的扶持政策下，對(duì)沖了部分南美大豆豐產(chǎn)帶給油脂的壓力。印尼 B50 的目標(biāo)更多還是停留在預(yù)期層面，政策的推行也會(huì)受到國(guó)內(nèi)外匯方面的壓力，油世界預(yù)計(jì) 2024 下半年可能并不會(huì)實(shí)施全面 B40。三季度末開始全球或進(jìn)入拉尼娜狀態(tài)，降雨增多將不利于棕櫚油產(chǎn)區(qū)旺季產(chǎn)出，不過(guò)就 6-7 月而言，拉尼娜擾動(dòng)很小。
　　棕櫚油增產(chǎn)季壓力仍有待消化，印度植物油庫(kù)存環(huán)比轉(zhuǎn)增，庫(kù)存高于歷史正常水平。產(chǎn)地高頻數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，6-7 月棕櫚油產(chǎn)出預(yù)計(jì)逐月遞增，需求端承接有限，上方空單可擇機(jī)部分止盈，區(qū)間震蕩思路對(duì)待。8 月開始受拉尼娜影響，印尼、馬來(lái)西亞或出現(xiàn)額外減產(chǎn)，將支撐油脂價(jià)格。
　　【期現(xiàn)行情】
　　期貨方面：
　　截至收盤，棕櫚油主力收盤報(bào) 7640 元/噸，+0.87%，持倉(cāng)+9448 手。豆油主力收盤報(bào) 7800/噸，+0.52%，持倉(cāng)-18541 手。
　　現(xiàn)貨方面：
　　棕櫚油方面，截至 6 月 26 日，廣東 24 度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià) 7800 元/噸，較上個(gè)交易日持平。豆油方面，主流豆油報(bào)價(jià) 7960 元/噸，較上個(gè)交易日+50。
　　現(xiàn)貨成交方面，6 月 24 日，豆油成交 9600 噸、棕櫚油成交 3900 噸，總成交較上一交易日+6490。