【白糖】
　　國際方面，巴西中南部地區(qū)，截至2024/25榨季5月上半月產(chǎn)糖256.7萬噸，同比增加0.97%。增產(chǎn)幅度不及預期，原糖盤面借此有所反彈。印度方面接近定產(chǎn)，據(jù)印度糖廠聯(lián)合會(NFCSF)的數(shù)據(jù)，2023/24榨季截至5月31日產(chǎn)糖量為3167萬噸，仍有3家糖廠在進行壓榨生產(chǎn)工作。據(jù)NFCSF的預測，印度2023/24榨季糖產(chǎn)量預計為3212.5萬噸，而上榨季為3339萬噸。ISMA修訂后的糖盈余預估為885萬噸，該公司預計下一年度將放松甘蔗汁和B重糖蜜的使用限制。泰國則已完成23/24榨季壓榨，產(chǎn)糖量為877.26萬噸，同比下降20.25%。最終產(chǎn)量比此前預估值850萬噸略高。新榨季降雨改善的預期下，Datagro預計泰國2024/25年度糖產(chǎn)量為1050萬噸，高于2023/24年度的877萬噸，因甘蔗種植面積擴大。
　　國際期貨交易所國內(nèi)方面，糖廠已全部收榨，國內(nèi)糖市進入純銷售期，5月底廣西食糖產(chǎn)銷率有所下降。當下我國食糖工業(yè)庫存總量相對偏低，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示2024年5月關(guān)稅配額外原糖實際到港3881噸，6月預報到港55760噸，短期進口壓力初現(xiàn)。
　　策略：5月配額外進口原糖實際到港量較小，但6月預報到港量大增，使得近期內(nèi)盤鄭糖走勢弱于外盤原糖，不過國內(nèi)即將進入消費旺季，盤面整體低位區(qū)間震蕩思路，參考區(qū)間6100-6300。
　　【碳酸鋰】
　　供給端：據(jù)SMM，5月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量達6.25萬噸，環(huán)比上升18%。分原料來看，頭部鋰輝石廠檢修結(jié)束，產(chǎn)量在5月上升明顯，大部分鋰輝石廠家的生產(chǎn)維持穩(wěn)定。鋰云母和鹽湖端的產(chǎn)量也均有提升。預計6月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量約6.49萬噸，環(huán)比增長4%。本周碳酸鋰社會庫存環(huán)比繼續(xù)增加，總量達9.9萬噸，冶煉廠庫存增加較多。交易所倉單也延續(xù)小幅抬升，這批倉單在7月中將迎來集中注銷，或?qū)ΜF(xiàn)貨市場形成一定壓力。中長期維度看，今明兩年是上游鋰礦和鹽湖放量的大年，碳酸鋰供應過剩的壓力較大。
　　需求端：本周下游采購積極性不高，部分正級廠表示當下庫存較充足，并且6月的碳酸鋰客供量也有所增加，將視6月行業(yè)整體的排產(chǎn)進行后續(xù)的采購策略。據(jù)調(diào)研，6月下游排產(chǎn)較5月份或環(huán)比小幅下行。終端市場方面，6月1-10日，乘用車新能源車市場零售18萬輛，同比去年同期增長27%，較上月同期下降11%，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期。消息面上，歐洲將從下月起對自中國出口的電動汽車征收最高加征38.1%的額外關(guān)稅，好于此前悲觀預期。
　　成本端：本周鋰輝石精礦的價格微幅下跌，鋰云母精礦的價格較上周基本持平。鋰鹽廠對礦石的采購以剛需為主，市場整體供過于求，預計鋰精礦的價格震蕩偏弱。
　　策略：上半年的需求旺季接近尾聲，往后看供應逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，基本面邊際轉(zhuǎn)弱，而臨近季度末上下游均有管控庫存的需求，預計鋰價震蕩區(qū)間或下移至[94000104000]。操作上，鋰價臨近震蕩下沿，建議空單輕倉持有，中線仍以逢高沽空為主。