【滬銅】
　　美元指數(shù)和美債收益率同步走強(qiáng)，隔夜美股回落，期貨開(kāi)戶(hù)銅價(jià)探低，昨日倫銅收跌 1.21%至 9503 美元/噸，滬銅主力合約收至 76500 元/噸。
　　產(chǎn)業(yè)層面，昨日 LME 庫(kù)存減少 475 至 279625 噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單比例下滑至 6.1%，Cash/3M 貼水 145.3 美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水微縮至 65 元/噸，持貨商貿(mào)易商活躍度都有所降低，現(xiàn)貨市場(chǎng)供需呈現(xiàn)雙弱特征。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口盈利 200 元/噸左右，洋山銅溢價(jià)環(huán)比下滑。
　　廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差縮至 1430 元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)降低。價(jià)格層面，海外隨著美國(guó)大選臨近市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱;國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策表態(tài)不及預(yù)期，但金融環(huán)境延續(xù)支持，情緒面中性偏暖。
　　產(chǎn)業(yè)上看國(guó)內(nèi)外銅現(xiàn)貨供需均偏寬松，不過(guò)隨著銅價(jià)回調(diào)，國(guó)內(nèi)累庫(kù)壓力有所減輕?？傮w宏觀趨于中性的情況下，重點(diǎn)關(guān)注需求端變化對(duì)價(jià)格的支撐。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：76000-77200 元/噸;倫銅 3M 運(yùn)行區(qū)間參考：9450-9600 美元/噸。
　　【滬鋅】
　　周三滬鋅指數(shù)收至 24979 元/噸，單邊交易總持倉(cāng) 22.68 萬(wàn)手。截至周三下午 15：00，倫鋅 3S 收至 3136 美元/噸，總持倉(cāng) 25.4 萬(wàn)手。內(nèi)盤(pán)基差 60 元/噸，價(jià)差 25 元/噸。外盤(pán)基差 24.09 美元/噸，價(jià)差 53.2 美元/噸，剔匯后盤(pán)面滬倫比價(jià)錄得 1.115，鋅錠進(jìn)口盈虧為-1773.92 元/噸。SMM0#鋅錠均價(jià) 25010 元/噸，上海基差 60 元/噸，天津基差 90 元/噸，廣東基差 45 元/噸，滬粵價(jià)差 15 元/ 噸。上期所鋅錠期貨庫(kù)存錄得 2.81 萬(wàn)噸，LME 鋅錠庫(kù)存錄得 23.22 萬(wàn)噸。根據(jù)上海有色數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存錄增至 12.59 萬(wàn)噸。
　　總體來(lái)看：澳洲 Century 鋅礦受山火影響，預(yù)計(jì)停產(chǎn) 1 月左右，影響量約 1 萬(wàn)金屬?lài)?。近期鋅礦加工費(fèi)有一定松動(dòng)，SMM 均價(jià) TC 出現(xiàn)上調(diào)，鋅精礦緊缺程度大幅好轉(zhuǎn)，冶煉企業(yè)進(jìn)行備庫(kù)。初段需求開(kāi)工率小幅上行，環(huán)比回暖但同比消費(fèi)仍然較差，臨近年底場(chǎng)單談判，市場(chǎng)信息擾動(dòng)較大，預(yù)計(jì)高位震蕩為主。