【期貨交易策略分析】
　　國外方面，美棉播種順利，植棉區(qū)墑情較好，有增產(chǎn)預(yù)期;美農(nóng)最新供需報告中調(diào)整美棉期末庫存，施壓美棉盤面。
　　國內(nèi)供應(yīng)總量充足，內(nèi)地棉庫存偏高;進口棉方面，港口庫存小幅回落。美棉周度發(fā)運有所回落，未發(fā)運訂單依然同比偏高。港口外棉庫存壓力依然較大。9 月后疆棉運費下調(diào)政策將施壓遠月棉價，貿(mào)易企業(yè)積極銷售。
　　國際貿(mào)易上，歐美對疆棉的限制依然沒有解除;美國服裝銷售有所好轉(zhuǎn)，零售商及批發(fā)商庫存環(huán)比繼續(xù)回落，關(guān)注美國補庫周期啟動時點。
　　新疆植棉面積降幅有限，且疆棉長勢良好，單產(chǎn)有提升預(yù)期。不過隨著南疆、北疆氣溫均升至常年偏高水平，關(guān)注天氣炒作的升溫。需求上，下游需求進入淡季，需求不佳，棉紗購銷難有升溫。棉花銷售量同比依然偏低;下游紡紗開工略有回落，接單一般，紗線持續(xù)累庫，原料剛需補庫為主。紡織開機回落，訂單減少。
　　短期受到 USDA 供需報告利空，以及國內(nèi)需求偏弱影響，鄭棉盤面偏弱運行。不過國內(nèi)并未有太大利空題材交易，上方長線空單可順勢止盈。國內(nèi)關(guān)注潛在天氣炒作風(fēng)險，短線觀望為主。
　　【期現(xiàn)行情】
　　期貨方面：
　　截至收盤，CF2409，-1.83%，報 14760 元/噸，持倉+21418 手。
　　現(xiàn)貨方面：
　　6 月 13 日，1%關(guān)稅下美棉 M1-1/8 到港價-173，報 14081 元/噸;國內(nèi) 3128B 皮棉均價 -209，報 15907 元/噸;全國 32s 純棉紗環(huán)錠紡價格 22971 元/噸，穩(wěn)定;紡紗利潤為 473.3 元/噸，增加 229.9 元/噸。內(nèi)外棉價差縮窄 36 元/噸為 1826 元/噸。
　　【基本面跟蹤】
　　消息上：
　　美國農(nóng)業(yè)部 6 月供需報告：美國棉花
　?、? 月美國 2024/2025 年度棉花種植面積預(yù)期 1067 萬英畝，5 月預(yù)期為 1067 萬英畝，環(huán)比持平;
　　②6 月美國 2024/2025 年度棉花收獲面積預(yù)期 913 萬英畝，5 月預(yù)期為 913 萬英畝，環(huán)比持平;
　?、? 月美國 2024/2025 年度棉花單產(chǎn)預(yù)期 842 磅/英畝，5 月預(yù)期為 842 磅/英畝，環(huán)比持平;
　?、? 月美國 2024/2025 年度棉花產(chǎn)量預(yù)期 1600 萬包，5 月預(yù)期為 1600 萬包，環(huán)比持平;
　?、? 月美國 2024/2025 年度棉花總供應(yīng)量預(yù)期 1886 萬包，5 月預(yù)期為 1841 萬包，環(huán)比增加 45 萬包;
　?、? 月美國 2024/2025 年度棉花總消耗量預(yù)期 1490 萬包，5 月預(yù)期為 1490 萬包，環(huán)比持平;
　?、? 月美國 2024/2025 年度棉花期末庫存預(yù)期 410 萬包，5 月預(yù)期為 370 萬包，環(huán)比增加 40 萬包。